Brasil: O cenário doméstico continuou adverso em dezembro, marcado pela deterioração fiscal e pela forte depreciação do real, com o dólar atingindo R$ 6,15. O Banco Central elevou a taxa Selic em 1,0%, para 12,25% ao ano, sinalizando mais duas altas de mesma magnitude em 2025. A inflação seguiu acima do esperado, com pressão nos núcleos, principalmente em serviços e bens industriais. Apesar do pacote fiscal aprovado pelo Congresso, o mercado manteve uma postura cética quanto à sua eficácia.

Estados Unidos: O Federal Reserve reduziu novamente a taxa de juros em 0,25%, mas sinalizou uma postura cautelosa quanto a novos cortes, devido ao aumento das projeções de inflação. O mercado de trabalho manteve sua resiliência, com a taxa de desemprego em 4,2%. A vitória de Donald Trump e o controle republicano no Congresso elevaram as expectativas de políticas fiscais expansionistas e protecionistas, o que impulsionou o dólar e gerou maior volatilidade nos mercados emergentes.

Europa: O Banco Central Europeu (BCE) cortou a taxa de juros em 0,25%, mas destacou que futuros cortes serão graduais. A inflação na região mostrou sinais de desaceleração, especialmente no setor de serviços, mas os indicadores de atividade continuaram fracos. O Reino Unido optou por manter a taxa de juros inalterada, enquanto a França enfrentou uma crise política que culminou na queda do primeiro-ministro.

China: O governo chinês aumentou o tom pró-estímulo, com o Politburo (Birô Político do Comitê Central do Partido Comunista da China) sinalizando a necessidade de políticas monetárias mais flexíveis e estímulos fiscais para sustentar o crescimento ao redor de 5%. No entanto, a demanda por crédito e os sinais de recuperação no mercado imobiliário permaneceram fracos. Espera-se que novos estímulos sejam implementados no início de 2025 para evitar uma desaceleração mais acentuada.